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[新聞] 南洋商行全盤被中銀香港售誰為“接盤俠”?



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7月29日,位於天河區的南洋商業銀行廣州分行依然如往常一樣忙碌著,一切看起來都那麼井然有序,但外界或許很難想到,這個銀行正處於漩渦之中,不日,將更換它的“主人”。

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因為戰略佈局,以及南洋商業銀行不良率攀升拖累母公司等原因,中銀香港不得不賣掉南洋商業銀行。 7月15日,中國銀行(香港)有限公司持有的南洋商業銀行有限公司100%股權在北京金融資產交易所掛牌,掛牌價格680億港​​元。

該項目將在7月15日-8月25日期間公開徵集意向受讓方。掛牌期滿後,如果徵集到一個意向受讓方,將採取買賣雙方協議方式成交,如果徵集到兩個或兩個以上的意向受讓方,將採取競價方式成交。

截至目前,傳出信達資產、華潤集團、越秀集團等均有意南洋商業銀行。連日來,時代周報記者多次致電上述公司新聞發言人,對方對此均三緘其口,並不願意透露更多的情況。

7月28日,時代周報記者致電信達資產辦公室負責人劉女士,對方表示“我們是上市公司,有紀律要求,一切都要看公告。”今年3月底,越秀集團一名不願具名的中層幹部向時代周報記者透露,“今年越秀集團確實打算在香港收購一批小型的金融機構,但具體情況不方便透露。”

8月3日,接洽此次交易的北金所相關負責人程先生也拒絕向時代周報記者透露目前的競標情況。

不良率攀升拖累母公司

1949年年底,南洋商業銀行在香港成立,是本地老牌華資行之一。南商在上世紀80年代初期已拓展內地市場,早在1982年便在深圳設分行,成為改革開放後第一批進軍內地的外資行。

不過此後,南洋商業銀行的定位不夠清晰,南商的零售銀行、企業銀行以及資金業務與中銀香港相似,兩者之間仍存在一定的競爭關係。解決業務重合這一問題,為本次轉讓埋下伏筆。

中國銀行副行長張金良此前在接受媒體採訪時表示,無論在香港和內地,南商的業務與中銀香港和中國銀行均有重疊,差異化程度不夠,這在一定程度上造成了資源和客戶的分散。

中國銀行5月21日曾發佈公告,為響應“一帶一路”倡議,優化海外機構佈局,推動海外業務持續健康協調發展,子公司中銀香港擬出售旗下南洋商業銀行股權。同時,中國銀行在東盟地區部分機構業務及資產擬重組並轉讓予中銀香港。

中銀香港副董事長兼總裁岳毅曾在2014年中銀香港業績發布會上表示,中銀香港現有資本水平已能滿足今、明兩年的監管要求,未來將積極拓展海外尤其是東南亞地區業務。換言之,中銀香港並不缺錢,出售南洋商業銀行更多是出於戰略佈局調整。

中行稱,出售南洋商業銀行將減少管理架構重疊造成的資源和客戶分散。出售中銀香港旗下南商股權並重組東盟部分機構業務,將減少中國銀行、中銀香港和南洋商業銀行在業務和機構上的重疊,清晰、簡化管理鏈條,突出品牌認知,進一步拓展中銀集團在香港和東盟地區的經營空間和業務機遇。同時南商也可以充分發揮其擁有的獨立銀行牌照的優勢,未來發展空間會更大。

瑞穗證券亞洲銀行研究部主管安彤善表示,中銀香港若成功出售南商,以2014年的財務數據估算,將令其收入減少約11%;另一方面,由於中銀香港的不良貸款主要集中於南商,估計其不良貸款將顯著減少38%。

摩根大通發表的同期報告表示,南商旗下的南商中國不良貸款比率急速上升,由2013年下半年的0.6%增至2014年上半年的1.6%,雖然南商中國占南商整體貸款額只有約6.3%,但不穩定的前景正是中銀香港的重要考慮因素。

岳毅表示,“亦有助改善中銀的資產質素,中銀去年不良率為0.31%,但撇除南商1.99%的不良率後,中銀實質的不良率僅0.21%。”

截至2014年年末,南洋商業銀行資產總額為3039.04億港元,同比增長8.39%。 2014年,該行實現營業收入66.39億港元,淨利潤27.51億港元。去年12月,國際信用評級機構穆迪下調該行評級,稱擔心該行在中國內地迅速擴張使不良貸款的風險越來越高。

多方爭奪銀行牌照

南洋商業銀行此次掛牌價為680億港​​元,相比於430億港元的資產評估價格,存在60%的溢價幅度。數據顯示,2014年南洋商業銀行稅後利潤為27.51億港元,淨資產為349億港元,24.72倍PE、1.95倍PB。相對於目前中國銀行2015年上半年8.6倍PE、1.25倍PB,以及中銀香港2015年上半年14倍PE、1.88倍PB,都有明顯溢價。

對此,中銀香港方面給出了三個理由,一方面因為控股股權100%出售的溢價。之前案例表明,銀行在出售資產方面都是部分業務或者部分股權的出售,存在股東之間利益分歧,而中銀香港出售南洋商業銀行是100%股權的出售,從而需要有一個控股權的溢價。

另一方面出於香港本地銀行牌照稀缺性的考量,最後的原因在於買家協同性的溢價,如各地的業務牌照、利用網點的分銷渠道等帶來的業務協同性溢價。

可以參照的是,目前國內上市銀行的平均PB在1.3倍左右。而此前香港銀行業內,2014年4月華僑銀行收購永亨銀行,2014年2月越秀集團收購創興銀行,實際PB都超過2倍。

根據公告,該項目將在7月15日-8月25日期間公開徵集意向受讓方。掛牌期滿後,如果徵集到一個意向受讓方,將採取買賣雙方協議方式成交;如果徵集到兩個或兩個以上的意向受讓方,將採取競價方式成交。

掛牌至今,已有多個金融機構與南洋商業銀行傳出“緋聞”。 7月28日,時代周報記者致電信達資產辦公室負責人劉女士,對方表示“我們是上市公司,也有紀律要求,一切都要看公告。”

作為四大不良資產管理公司之一的信達資產,也渴望擁有一張銀行牌照。在四大AMC的競爭格局當中,華融資產旗下就擁有以自己名字命名、其親自參與重建且控股的華融湘江銀行;而在今年年初,長城資產已作為戰略投資方入主德陽銀行,並成為後者的大股東。而目前東方資產正在積極籌備對大連銀行的收購,一旦成功,這也將使得信達資產成為四大AMC中,唯獨缺少銀行牌照的資產管理公司。

顯然,對於在這一領域存在業務短板的信達資產來說,此次南洋商業銀行的全部股權轉讓,無疑是一個攬得銀行牌照的好機遇。

希望得到這張銀行牌照的不僅只有信達資產,還有越秀集團、華潤集團等。越秀去年花費116.4億港元收購創興銀行。今年3月底,越秀集團一名不願具名的中層還私底下向時代周報記者透露,“今年越秀集團還打算在香港收購一批小型的金融機構”。

據外媒報導,華潤正在參與競購南洋商業銀行。據悉,華潤在中銀香港出售南洋商業銀行交易早期時,有興趣參與。而之後表現並不積極;但根據競購條款,目前其依然獲准提交競購報價。

華潤集團與南商似乎早有淵源。華潤集團網站顯示,1949年,為了便利資金流通,華潤向香港申請了“南洋商業銀行”的牌照,並將牌照和資金交給華僑莊世平,創辦了新中國第一家海外商業銀行。

南洋商業銀行最終花落誰家,答案將在不日揭曉。

本文來源 財經網




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